遠之聲：ffaarr的分享世界

         常看到一種投資基金的方式，看到一些熱門基金近期的優厚報酬或是專家推薦就下去買，想的是買了就會賺大錢，卻沒想到一下就損失慘重，然後不知該如何是好，有人在慌亂中慘賠殺出，有人甚至因擔心而影響到日常生活。
        這樣的買基金方式，即使買到好基金，也很可能因為風險評估錯誤而失敗，甚至帶來很嚴重的損害，因此比起挑好的基金，評估並挑選適合自己風險的基金以及應對策略才是投資基金的第一步。

        風險二字其實定義很多很不明確，也有很多學者試圖用一些數值（例如β值），想要準確算出一項投資的風險，但目前為止尚無一定論的說法。本文先簡單把風險定義為，「不確定的可能損失」。而「風險的大小」，則同時要考慮可能損失的機會大小，以及可能損失的數量大小。以下就依序介紹投資基金風險的相關問題。
一、報酬和風險是分不開的：
        任何一種投資都是有風險的，正是因為有損失的可能，才使得投資者會得到平均高於定存以上的投資報酬，正所謂天下沒白吃的午餐。
        由於投資市場是一個自由市場，任何一個報酬高但風險低的投資管道，都會因此吸引大量投入，讓它的價格上漲，上漲的價格，會使得後來的投資者的預期報酬降低，虧損風險增加，直到它達到合理的報酬與風險為止。
       當然會一些特別厲害的投資者或投機套利者，可以在投資市場中，找到低風險高報酬的投資標的或方式，像現在的世界首富巴菲特，有能力可以找到一些價值被低估的股票，在類似的風險下獲得較高的預期報酬。
        但投資人先不要心存僥倖，假設自己靠學習就能變成巴菲特之流的高手，這樣絕對會安全許多，首先還是必須先認清，要追求高報酬就會有高風險。
二、評估自己的風險承受度：
       了解報酬與風險密不可分的道理以後，首先應該從自己的風險承受度下手了解，應該如何估量自己的風險承受度呢？先想想一個最簡單的問題：我可以損失多少？損失多少以上我會影響到我的日常生活？（不論是實際用度或心理上）。
        這個問題，可能每個人的答案和情況都不同，有些人也許不希望損失超過某個數字（例如十萬元），有人不希望自己的資產虧損某個比例以上（例如20%），有人可能是三年後需要用錢，因此中間跌多少無所謂，但三年後不能損失超過5%。
        不管情況是那一種，重要的是，一定要仔細設身處地去想，不要想當然爾地認為自己年輕或還有收入所以可以是積極型，可以承受很多損失，到時候看到錢真的少了這麼多時，可能又受不了，剛開始時，寧可估保守一點，也不要超過自己的承受度。
        再來就是估計自己的風險承受度時，儘可能精確一點，像是「穩健偏積極」這種模擬兩可的說法就沒什麼意義（不客氣地說，這種說法，就好像在說「我想賺大錢，但是又希望投資很穩健不會虧很多」，天下沒有這種好事的。假如自己覺得光靠假設預想太不精確，也可以去作一些風險承受的問券（一些銀行投顧網站應該會有）作輔助。另外就是後面會進一步說明基金的各種風險，也許讀了之後有助於再更精確地了解自己的風險承受狀況。
       把自己的風險承受度搞清楚了，才能在評估一支基金或整個組合的風險之後，確認是不是適合自己。
三、基金投資風險的來源及評估方式：
        以下先介紹基金投資的幾個風險（不確定的損失），因為基金的特性，就是通常會投資數十支股票（或債券、reits等），因此單一票券的風險幾乎是可以忽略。
        基金的虧損風險主要來自下面四個方面：
1、所投資的整體市場波動（下跌）的風險：
 
       這點應該很容易理解，例如買印度基金，風險會來自於印度股市下跌的可能。整體市場一般我們是用大盤指數來作為參考值。
2、基金表現比大盤差的風險：
        市場上的基金，永遠有表現比大盤好的和表現比盤差的（而且因為內扣費用的關係，輸大盤的常常比較多），儘管有各種選好基金的招數，但不代表能預先選出未來表現好的基金，因此買基金需要負擔操作不佳的風險。
3、買賣時間點不佳的風險：
        一個市場或基金可能整體表現不差，但因一個投資者無法事先預期一個市場的低點和高點在那裡，來決定買入賣出時間點，加上有時投資期間過短，因此追高殺低，就可能造成，買對基金卻虧錢的情形。這個風險就和投資策略、時間，而非基金的選擇有關。
4、匯率風險：因為基金投資地區貨幣（不是計價貨幣）相對於台幣貶值而造成的損失。匯率風險是個不容易處理的風險，也許有機會再寫文章探討。
四、評估基金的風險
        在風險在評估基金的時候，較好的方式從整體市場風險這下手。因為一般而言，整體市場的歷史資料大多比較完善，因此較易評估，同時這點一般而言也是影響基金風險的最主要因素。（貨幣基金是例外，匯率風險最重要，可參見之前的這篇文章）
        舉例而言。假如有投資者A先生，他評估自己的狀況是想投資基金一年，不希望總損失超過20%，他看到報紙上推薦新興市場很有發展潛力，想買一支新興市場基金，估且先不論看報紙就買這點有沒問題，這時應先去找相關指數（以這個例子是msci新興市場指數）的歷史資料，評估新興市場股市的波動風險狀況。因為重視的是虧損風險，所以首先應該把它表現最差的幾個年分找出來，他發現雖然近幾年新興市場股市的表現都不錯，但有好幾年，下跌的幅度都大於20%，像是1998年時下跌了25.3%，在2000年下跌30.6%。
        整體市場都如此了，再加上主動基金操作的風險、匯率風險及投入時間的風險就更高了，因此很明顯地，直接單筆購買新興市場基金對他來說風險過大，並不適合他。
        那麼，是否就真的不適合買這支基金，非得必須換風險更小報酬也更小的基金呢？這其實未必。因為其實有很多其他的方式可以降低風險。
五、減小投資基金的風險的方式：
        如前所述，要減小基金風險最簡單的方式當然就是換風險低但預期報酬也低的基金，但這並不是唯一的辦法。以下就介紹一下其他的可能方式：
1、用指數型基金取代主動型基金：這個方式可以將經理人主動操作的不確定因素去除，同時省下每年不少的內扣費用，指數投資的好處很多，可以進一步參見綠角的這篇文章。
2、減少投入比例：
         在發現某一基金可能的損失超過自己的承受度，但還是想買時，一個方式就是減少投入比例，例如前述的A先生，只把要投資的錢的一半去買想買的新興市場基金，剩下的一半放台幣定存，這樣一年的整體損失就有非常大的機會（除非新興市場出現超越歷史記錄的嚴重下跌或基金操作奇爛）控制在20%以下，符合他的需求。但這種方式會讓整體的投資效率變差（因另一半放在預期報酬低的定存）
3、透過資產配置降低風險。
     
        資產配置，簡單地說就是透過搭配彼此相關性較低的投資標的，達成降低風險的效果。
配合前述所說的降低投資資比例，如果能配合其他類的投資而不是定存，會有利於在降低風險的同時，不致於減低過多的報酬率。
        以A先生的例子為例，如果買50%的新興市場基金、再買50%的美國公債（這裡以雷曼兄弟整體債券指數為參考指標）指數基金。在近期新興市場最慘的2000年（該年債券指數上昇11.6%），他的整體配置也僅損失9.5%，這樣的結果雖然因為像2000年這樣股跌債昇的情形不是必然（股債間的長期相關性大概是0左右，而不是很高的負值），所以應更保守看待，但距離20%的風承受度的確有一段距離，所以風險符合A先生的需求，甚至可以仔細考量之後，把調整比例到60%的新興市場配合40%美國公債也是合理與夠安全的。
        資產配置是個大學問，更多類型而適當的資產配合（需要更複雜的計算）可能會達到更好的效果，在這裡就暫不詳述。
4、運用定期定額。
        定期定額的投資方式，因為資金分批投入，使得投入成本受到投入時機的影響減低，因此首先可以有效地降低前述第三項，買賣點的不佳的風險。
        至於針對整體市場的風險方面，因為定期定額的平均投入資金時間，會只有單筆投入的一半，因此實際上的損失風險也會平均只有約一半左右。例如在2000年初定期定額買新興市場基金，以最後投入錢數相等的情況來說，最後損失的情況大約是單筆的一半約15%。
        但必須注意的是，這個減少風險效果只是平均而言，而不是必然如此的，如果剛好購買的期間（如一年）該市場的走勢是先漲再跌，則定期定額的避險效果會很差甚至反而損失更多，反之若是走勢是先跌再漲，定期定額效果就很好，甚至有轉虧為盈的可能。
       定期定額雖能減少風險，但如前所述，使用定期定額的平均資金投入時間較小，因此預期平均報酬也會較單筆為低。
5、設定停損。
        假如A先生看了以上的幾個方法，因為覺得會拉低預期報酬，因此都不想採用，但又不能承受損失過20%，這種情形就只好設停損了，預先決定在損失到達20%（含手續費在內），的時候，就立刻賣出基金（為求保險也可以設近一點如-18%，以免賣掉的當天又跌）。
        這個方法很簡單明瞭，可以將損失的風險控制在某個程度以下，但這樣的策略所促成的短期進出，可能會增加因買高賣低而損失的機會，同時，因為基金的手續費並不低，頻繁的短期出入增加了固定成本的支出。因此這種方式僅比較適用於原本即是較短期投資（例如像A先生本就只投資一年），或者持續下跌風險較高的單一產業、國家基金。
6、拉長投資時間：
        多數的市場，短期的波動程度都大於長期。以A先生為例，目標是一年的新興市場投資，因此可以得到一個大致的一年期的最高風險（一年下跌30%左右）和機會（十年內大概有3年左右是下跌的）。但這個市場在更短期（例如三個月）有可能跌得更快，下跌的機會也更高。
        反過來說如果拉長投資的時間，投資的波動也會減小，如果以兩年期來說，持續投資兩年仍為負的機會較低，近十年中最慘的兩年（2000-2001）的平均年報酬率是-16.5（雖然總和比一年要多）如果把時間拉得更長（如五年），虧損的機會還會變得更小。
        但需要注意的是拉長時間的策略，應運用在較大範圍市場的基金，因為單一國家、單一產業，沒人可以確定未來是不是會長期經濟走弱，拉長時間就不一定能確實降低風險。因此即使要投資這樣的基金，也應配合資產配置來作調整。
六、風險估計方式的限制
        最後要指出的是，本文提供的風險估算方法只是一種方法，它也不是絕對準確可以把所有的風險都算出，不準的因素包括：
1、歷史資料可以參考，但不見得可以預測未來，尤其當資料的年數不夠多的時候更要潢意，大範圍的市場如此，單一國家的走勢則更是如此，不可不慎。
2、資料以一年為單位的時候，沒有去考慮在非年初買入的投資者，因此實際上同樣持有一年的投資者也有可能會面臨更大的風險。
3、主動型基金附加的操作風險雖亦可由基金的歷史資料和β值（註）來估計，但基金的歷史資料量年數常不及指數，能參考的空間更低。
        因此在考量估算風險時，應較估算的風險再多保留一些空間，以免造成最後損失仍超過自身所能承擔的風險。
（註）β= 兩者return的相關係數/大盤標準差的平方。代表的是基金和大盤表現之間的相關性。
*相關文章：
初學基金理財的問題與建議示意圖
二十個基金理財不適當的觀念（上）
二十個基金理財不適當的觀念（下）

        就在昨晚左右，全球各語版本維基百科的總條目數終於達到一千萬的里程碑了，這是七年多來全球維基人努力的成果。目前仍然以約每天一萬篇的速度持續成長中。
        可喜的是，雖然最主要語言英語就佔了兩百多萬篇，但已無壓倒性的比例，其他語言版本的發展進度也逐漸在加速。以下看看條目數較多的版本以及其在維基百科中的比例。

*前十名的語言的條目數及比例：
1、英語：2 304 250：約佔23%
2、德語：728 888
3、法語：639 499
4、波蘭語：484 120
5、日語：479 967
6、義大利語：432 427
7、荷蘭語：423 706
8、葡萄牙語：368 575
9、西班牙語：346 250
10、瑞典語：280 851
前十名總和6488583，約佔總文章數64.9%
若再加上前十一名。
11、俄語：253405
12、中文：170450
13、挪威語：158760
14、芬蘭語：156429
15、沃拉普克語：115189
16、加泰隆尼亞語：109868
17、羅馬尼亞語：106369
18、土耳其語：104254
19、烏克蘭語：99474
20、世界語：96194
共1307392條目，約佔總共的13%。
         前20大維基百科，共佔250多種語言版本中78.59%的條目數，可見發展好的版本和其他版本的差距仍然偏高，而且目前名列前矛的大多是歐美的語言，尤其非洲或大洋洲的本土的語言尚未能有較好的發展。希望到維基百科達到二千萬條（按目前的速度三年應該就能達成了）的時候，這個情形會有所改變。

      前一篇簡介簡單介紹了平行世界中的寶寶國、寶寶隊的由來。接下來介紹寶寶隊所在的學校，也就是城堡國小及城堡國中，這不僅是學校，也是寶寶隊和其他隊交流互動的場所。
       如上篇簡介所述，這個世界是先有「寶寶們」，再有「寶寶隊」，然後才有「寶寶國」的，而城堡國小及城堡國中，則是在寶寶國之後才出現的。

        寶寶隊成員們平常的活動其實很多，像玩遊戲、演戲、競賽，其他活動（像是節日慶祝、摸彩等等）等，而「上課」則一開始只是許多種活動之一，寶寶隊成員作為學生，老師是我和雨的角色。
        既然有上課，就要點名、要考試、要排課表、要選幹部等等，再來就是，必需要有其他彼此競爭的班級，也因此出現上篇提到過的其他各隊，而最終就出現了整個學校。
     城堡國小第一屆畢業紀念冊   
        這個學校的設定地點，在寶寶國的首都城堡市（因為有一個大城堡而得名），因而逐漸有了這樣的設定：就像寶寶隊是由寶寶國選出的代表，其他主要國家選出的代表也各自成立一個「隊」，作為各國友好交流的留學生而到寶寶國來，就這樣組成了城堡國小。
        那麼寶寶隊以及各隊是幾年級呢？雖然以寶寶隊為例，各成員的年紀其實不同，但就像《小學四年生》雜誌裡連載的《哆啦A夢》中大雄永遠是四年級一樣，寶寶隊成員的年級，其實是配合我或雨的年級。而寶寶隊以及其他九隊作為城堡國小（畢業之後則進入城堡國中）的第一屆，大家當時的年級，就是該學校的最高年級，例如大家四年級時，學校就沒有五、六年級，這個設定想來應該是採用自我的小學力行國小，我作為第一屆，四年級時轉入時，也是沒有五、六年級的。
       雖然底下的屆數的虛擬角色也偶爾會出現（例如在辦運動會的時候）但全校的焦點還是集中在這個第一屆，其中一共有十班（這個可能對十進位的喜好，也可能是採自我前三年就讀的國小木柵國小的一年級有十個班級）依序包括小蛇隊、小馬隊、小牛隊、小羊隊、寶寶隊、超人隊、小老虎隊、小兔隊、小狗隊、小熊隊，這十個隊各有特色，也有一些固定會出現的角色（各隊的情況以後再詳細介紹）之間會在各種班際的競賽，像是運動會、球類競賽、才藝競賽等等，但像整潔秩序這種以前小學都有的東西，印象中似乎沒有。
        
        在我或雨小學畢業以後，城堡國小的大家也就畢業了，然後就自動又進入城堡國中就讀，有點像是九年一貫制的教育制度。之後，城堡國中畢業後（國中時大概我們都對於寶寶們的世界興趣不高了，所以比較沒什麼活動），各隊就作鳥獸散了，各自回國各奔前程了。

        
        本篇許多內容最初是在魔法設計師的blog上的文章回應討論，再加上最近的一些想法進一步整理而成。
        一般常聽到一種看法，黃金因為作為許多國家幣值的擔保，且具有全人類共同貨幣的作用，所以它具有保值的作用，尤其是在物價上漲較多時，持有黃金是較有利的選擇。而近幾年（尤其近一兩年來）來可說是黃金的大多頭，讓投資黃金的人大都賺了不少，當然物價的上漲一定敵不過黃金上漲的速度。
        然而，實際上黃金真是個穩定而能保值的投資工具嗎？（註1）

        既然要討論保值，也許應該從不同長度時間角度來看，投資黃金的人應該都知道，黃金的價格天天在波動，即使是金價不斷上漲的這幾年，短期的小回檔也是十分常見，所以大概很少人會認為黃金在非常短期（例如一兩個月以內）的時間長度是穩定能保值的吧。       
        所以我們直接從半年以上的時間開始討論。前一陣子看到一個有提供購買力平價之後的黃金歷史價格圖，其中上面那條綠線是購買力平價後相當於現在的價值，下面藍線是美元計價的金價，從中我們可以看到從1971年美國中止金本位（註2）以後，不論是以價格或購買力來看，金價都有非常鉅烈的波動。
        從圖上可以大致估算出，黃金在短期間（約半年、1年左右）購買力下降的情形超過了1/3。（這個實質虧損的機會和同期間投資整體美國股市或全球股市的狀況是差不多的）也就是說，1971年到現在買黃金持有中短期的人，起碼有1/3的人不但沒有保值，反而價錢和購買力都下降了。
        當然看圖作估算比較不精確，如果要更精確一點，用這個有詳細金價的網站的每年平均金價為代表取樣的方式來看，在1971至2007年的37個一年期中，有24年金價上昇，但13年下降。用二年期的話，有20個兩年期金價上昇，16個兩年期金價下降。
       那麼放更長期呢，以五年期來說，以1971-2003開始的33個5年期中，金價上漲的五年有21，下跌的有12個。以十年期來說1971-1998開始的28個十年期有18個上漲，10個下跌。以上這些計算都是以美金計價的金價，假如果還要加購買力平價的話，那投資黃金虧損的情況將會再增加。
        由上可知，即使買黃金放十年之久，還是會有1/3左右的機會會虧損。這比在這三十多年中投資於美國股票s&p500指數的虧損機會還大。（當然1980年代以來，美股整體來說是表現特別好的大多頭，因此虧損機會較低）
        有一點很有趣的是，同一個圖表其實也可以有很多不同的解讀方式，在ptt基金版上，有人看了前述購買力平價的圖之後，覺得購買力平價之後，相較於1980年代，現在破千的金價其實並不算貴，因此認為金價還有往上攀高的空間，我覺得這樣的看法的確也有一定的道理。不過反過來，我同時看到的是：這代表如果運氣不好或是過於追高買在高點，是有可能買了黃金之後，耐心持有了20年多年，還終於等到了難得的連續幾年黃金大多頭，但結果黃金的購買力卻還比當初買的時候要差。
        我們現在回頭去看過去半年、一年或五年，的確黃金是獲利極好又穩定上漲的投資標的，但那是過去，我們現在賺不到過去的錢。那未來又如何呢？現在黃金的價格是高估還是合理？（註3）它還會繼續破新高漲下去？還是會像1980年那樣爆掉，或是像1990年代那樣連跌幾年？這些都沒人能知道（註4）但正因為有這樣不確定的風險存在，所以它才可能有像過去半年的30多%和過去一年50%的超高額報酬，一分報酬一分風險，投資的世界是不會隨便有白吃的午餐的。
        
        因此，對於能承受一定程度損失風險的人來說，黃金是一種能追求短中期獲利的可能選擇。但對於真正要追求穩定保值（例如某個時間確定要用到這一筆錢，不能有較多的損失）的人來說，黃金並不是個夠安全的選擇。（抗通膨債券或定存也許是更好的選擇）
        除此之外，因為黃金（其他原物料也是）的走勢，與股票、債券、房地產等投資標的之間的相關性並不高，加上現在運用黃金存摺的，投資成本還蠻低的（買賣價差約1%，無持續費用），因此可以作為長期配置作資產配置的一部分，增加自己投資組合的多樣性，以分散其他投資於股、債、房地產的風險。不過，黃金的長期預估報酬並不像近期看來的那麼多，因此也並不建議在長期配置中持有過高比例的黃金。（關於黃金的長期報酬，可參見文末附的兩篇文章的連結）
註1：本篇文章主要討論的是黃金現貨（目前最好的工具是黃金存摺）的投資，至於黃金基金，其投資的標的是黃金相關的公司的股票，走勢與金價並不一定相同，獲利與風險也和黃金現貨的投資不同。
註2：即不再使美金和黃金之間的價格呈固定比率兌換。這之後的黃金價格波動情形，較符合於現況，因此本文即以這個期間的資料作探討。
註3：嚴格說來，黃金並沒有真正的「合理價格」，因為相較於其如鋁、銅、鎳等金屬或石油等商品，它在「類貨幣」的價值之外的實際用途上（包括裝飾以及工業用），所佔的比例不大，也不像股票代表對一個或多個公司未來收益的評估，它的價格純粹取決於大家願意用多少錢來買它。
註4：如果有人能準確（甚至十次猜中八次就行了）預測中短期未來的金價走向，沒幾年就可以靠炒黃金期貨變成世界有名的富翁了。（也許有極少數人有部分的這種預測能力，像最近出名的羅傑斯，但他能靠商品操作賺這麼多，就表示有一堆其他投資人因為預測失敗把錢賠給他）
值得參考的黃金投資相關文章：
*趕作黃金弄潮兒（一）-（九）
*黃金的價值

        雖說是新作，但其實已經開始連載很久，出到第4冊了，之前一直想說等出完再一次好好品嘗，但最近還是忍不住先去租來看了，看尾瀨朗的作品，看前常有期待的心跳，看時有如沐春風之感，看過後心情會為之一振。

        藏人和延續了之前作品《夏子的酒》、《奈津之藏》中關於日本酒的主題，但又以不同的角度切入，相較於夏子的酒以製酒的那些藝術家為主軸，藏人中更多地著墨了那些欣賞酒的人，以及管道和環境，種稻的、釀酒的、賣酒的、經營居酒屋的、喝酒的人扮演了不同的角色，串起了整個酒文化的版圖。
         故事舞臺是之前很不熟悉的島根縣松江（古代的出雲國，有很多日本神話是出自當地，看了才知道，也是著名怪談小說家小泉八雲活動的地方），主角之一是日本裔美國人，雖然有著語言的障礙，卻執著於要追尋日本酒，另兩個經營著酒藏和居酒屋的男女主角之間的關係也很值得玩味（女主角也像《實之華》的小實那樣，決定結婚後又反悔），其他很多角色也都很有特色很有趣。
         儘管已經四冊了（對尾瀨朗來說，四冊常常已經一半了，不像很多少漫動輒十幾二十本），感覺故事才剛剛開始發展而已（當然像《登峰造極》那樣點到為止也是可能的敘述手法），非常期待之後的發展，

        繼端午節、祭孔、中醫、漢字、之後，最近又傳出韓國將要用「書藝」（即書法）申請世界遺產的新聞。
         消息傳出，就像以往幾次一樣，海峽兩岸的鄉民（大陸應該不叫鄉民吧，用網民好了）又同聲遣責，認為為韓國又再一次要搶我們的文化遺產了，兩岸網民的意見大概要在這個時候才會意見比較一致。
本篇簡單說說對這個主題以及世界遺產相關的看法。
       聽到一個消息，該先就消息的可靠性來看吧，這類消息，通常來源是大陸的新聞媒體較多，不過姑且不要過度光從以來源就懷疑可靠性，先從消息的內容下手。
        這幾項被討論到的無形文化資產，其實嚴格地說來，並不是真正屬於聯合國的「世界遺產」的一部分（世界遺產是以實際事物景觀為主），而是「人類非物質文化遺產代表作名錄」（但在華語世界的行文中，常常被視為世界遺產的一部分，而用這四個字來含括它），該項名錄，為每兩年申請一次，如果由單一國家申請，則一次只能申請一項，目前所確知的，是2005年韓國拿江陵端午祭申請，並且通過了。之後2007年的申請和通過名單都還未問世。
       然而，這一兩年來就傳說韓國要拿祭孔、漢字、韓醫、書法去申請，這有兩種可能，一種是有些項目是誤傳，有些是真的，另一種可能就是，從2007到2013的申請項目，中國的新聞報導都幫韓國人設想安排好了。
       因為不懂韓文，也沒有進一步除了網上消息的可靠資料，因此消息真假的問題就先到此為止。
       既然2007之後的申請尚未公布，就先來看比較確定的2005吧，一堆人看到江陵端午祭申請成功，就覺得中華文化中，有幾千年歷史的端午節被搶走了。
       但是，江陵端午祭和中國的端午節除了時間接近且名稱相似之外，包括起源和活動內容的相關性都很低。聯合國教開文組織也從來沒有說過，會因為江陵端午祭申請到了，就代表中國的端午節就不能申請（像名稱類似的木卡姆音樂，亞塞拜然、伊拉克都申請通過了中國也申請通過了） 根本沒有什麼搶不搶的問題。

　　　《哆啦A夢》的作者藤子．F．不二雄去世之後，雖然由他的弟子們組成的藤子．F．不二雄創作公司以及朝日電視臺，還持續在創作電視動畫、電影動畫、大長篇的漫畫以及衍伸作品漫畫，但原著的漫畫已經不會再增加了，本文簡單即介紹一下其數量，以及其在各種單行本的收錄情況。
　　根據日本橫山泰行教授的統計和認定，他所認定的《哆啦A夢》原著漫畫篇數一共有1345篇，這些大多是刊載在小學館的各年級學習雜誌中的作品（按照初刊登刊物的完整日文列表參見這裡，中文列表尚未完成參見這裡）。
　　這1345篇中，其中一篇是並非藤子．F．不二雄所畫的電影動畫《

        相較於在台灣（不論在投信或銀行開戶）買基金，開美國券商買etf或指數基金，優勢非常多，不僅投資標的選擇多，收費又低廉，這方面可以參見綠角寫的 為什麼要開海外券商戶，以及該文章列出的相關文章，有很多對於投資成本的深入分析，以及實際的操作方式。
        如果說在台灣買基金還有什麼優勢，大概只剩下以下幾點：
1、稅務：
       在美國註冊的基金的所有配息會收30%的稅。（但對於台灣人來說，資本利得不像美國人或在美國住的人，還需要扣稅）
       因此，對於以收益為主的債券和貨幣基金來說，內扣費用的減少，沒辦法抵過這部分的稅收，因此這類基金目前還是只好在台灣選費用較少的主動基金買，（或者也許要選能免稅的美國地方國債的基金，但能免稅通常殖利率也會相應降低）

本篇是最近哆啦A夢wiki首頁的新知欄目，有興趣可以點連結進去看看。哆啦A夢wiki最近終於突破200篇文章，也希望有更多喜歡哆啦A夢的人一起來參與編輯。*哆啦A夢的口袋中，除了道具之外還有些什麼？   *哪本書的正體中文版封面畫了一個哆啦A夢肚子？ *你知道臺灣哪間出版社曾發行未經授權哆啦A夢，現在卻成正式代理商？ *你知道小夫和靜香之間的關係嗎？ *你對胖虎的演唱會了解多少？ *你知道胖虎隊的主要對手嗎？ *你知道哆啦A夢wiki的日語版友站的發展情形嗎？ *那個角色的名字唸法是是「可愛」X 2？ *你知道哆啦A夢其實很好色嗎？ *成功的貝殼組件之中各種貝殼的名字有何玄機呢？ *大雄和哆啦A夢何時曾去過非洲？ *那些故事中出現獅子？ *你知道《哆啦A夢》有哪些姊妹作品嗎？ *誰和誰的名字唸法是按日語的五十音排列的？ *大雄曾對兩個未來將會認識的漂亮女孩子有興趣，她
們是誰和誰 ？ *22世紀的百科全書收錄甚麼東西？ *大雄的叔叔是誰、誰和誰？ *你知道吃了什麼之後，大家的想法會變得一樣嗎？
（本篇內容來自於哆啦A夢wiki，故同樣以GFDL版權
發表）

　　上篇簡介了買連動債前應該先注意和了解的事項，但是到底要不要買，什麼情況下適合買呢？以下作一簡介。
        在考慮理財目標和資產配置時，一個標的是否要納入自己的投資之中，有兩個考量的重點。一是該標的的風險與報酬之間的關係是否合理。二是其風險大小和報酬波動方式是否符合自己需求。

　　在投資市場上，一般預期可能報酬愈大的標的，波動風險也就愈大。一般像股票、債券這種流通性大和價格變動自由的標的，因自由市場的競爭，其風險和報酬之間會呈現較合理的關係（註1）。但在台灣買的連動債，大多是由國外發行者經過計算精密設計，單一方向的賣給我們（發行的價格是固定的），中間又有很多層費用，因此所承受的風險不一定能反應在預期報酬上。
        然而，大多數連動債又設計複雜，因此要嚴格地評估其風險和報酬的合理性十分困難，少數有最低報酬的連動債，尚可以和定存的獲利來作大致的比較，但大多數的情況下，即使獲利條件都了解，也很難清楚估算風險與報酬之間的明確關係，因此大多數沒辦法算清楚的情形下，應該先假定所要買的連動債，其報酬合理性並不甚理想。
         正因為連動債的報酬合理性並不理想或無法得知，所以投資的前提，必須是非常符合自身需求，而又自己的條件無法建構較省經費的類似投資組合。以下舉出短中期以及長期可能的需求情況。
　　短中期的保本的強烈需求：假如一筆錢在短中期的某個時間點（例如3年）時必須要完整地使用，但又不希望預期的報酬只等於定存，同時願意承受有可能接近零報酬的風險，這時，三年期的保本的連動債就合乎需求。但買這樣的連動債的前提是，本身要投資的錢數量不夠大，因此無法自行組成這樣的連動債的組合（例如，其中的零息債券部分最低購買價超過自己的錢），否則自行組合的效率很可能會高過有收許多費用的連動債。
　
　長期配置：在長期的資產配置中，風險溢酬並不大理想的資產通常並不適合，但假如能找到報酬不至於過差，而且與其他資產相關性非常低的資產，仍是可以考慮作小比例的投資。達成分散風險的效果。但除了股、債、房地產、原物料之外，大多數的標的缺乏較方便的投資管道，因此，假如連動債能提供一個較便的投資管道也不錯，例如保本的連動債中，有些是以與股債房地產等較無明顯關連的標的來決定配息數，像不同國家或天期利率比較差距、銀行坼款利率、匯率等等。假如預期的平均報酬不致於過低（例如，至少與同期國債同等級的平均報酬），那也未嘗不可加入少部分來分擔投資組合的風險。但假如自行能夠配置出較省成本的類似組合，則不建議投資在連動債上。
        最後講一下購買連動債之後的後續處理。假如在購買之前，已經對於產品有仔細的了解，也評估自己的風險承受度和理財需求，那麼，除非個人遇上緊急的狀況而需求，應該以放置到到期為原則（因為中途贖回的成本損失通常太大）。除非在不保本的連動債期間中，能發現有很合理的理由，認為連動標的在之後內的走勢會使連動債造成嚴重損失，因此認為提前認賠拿回轉換標的，可能會比放任損失擴大要好。但一般而言，既然事先已評估過風險才投入的，除非市場上有決定性的重大變化，不然不應貿然贖回，連動債的交易成本畢竟較高，不宜作為短線的投資。
        假如在買連動債商品前沒有經過適當的了解，在買後才發現該商品並不符合自己的需求或是買之前的想像，雖然感到後悔，但既然買了，也只好在檢討之餘，尋求解決的方法。
        首先還是應該根據上篇的敘述，重新把該商品的各項條件了解清楚，了解該商品所以「不適合」自己之處，也就是把問題所在找出來。
        如果問題出在連動債的年限，自己這筆錢並非確定在期間用不到，那就建議先觀察一下連動債的當時贖回價格（一般銀行應會提供，不然問理專也應可獲得），及早趁贖回損失尚可接受時贖回，以免損失擴大，又可能讓資金白白耗在裡面。
        如果問題出在該連動債的風險太大，也就是可能的最糟情況下的損失自己不能承受，這時應該考慮設「停損點」，雖然連動債不像基金股票每天可以看到價格淨值（大多一個月才會更新一次），但仍可以藉由對於連動標的的觀察，設一個合理的安全範圍，一旦標的走勢過於接近這個範圍時就認賠贖回。但假如發現問題的時候，損失早已超過自己所能承受，那就沒辦法了。
       如果問題出在，在計算之後發現風險與報酬的對應關係太不合理（常是因為受過多的費用影響），那應該先對於預估可能的報酬和風險作計算，再與把當下認賠贖回再轉投資其他標的預期報酬與風險作比較，雖然可能只是概估，但要贖回還是續放的答案可能就能比較清楚了。
        假如問題是出在該連動債與自己的資產配置目標不合，那可能要自行對於提前贖回的損失部分和資產配置狀況不夠理想二者之間作一選擇。假如連動債的部分佔自己的資產比例不高的話，或許可以選擇續放，待連動債到期，再將這筆錢投入自己的配置比例中，但如果這筆錢嚴重影響整體配置狀況的話，可能就要考慮認賠贖回了。