最近證所稅 以及 成交量縮的問題成為股市相關的重要話題,並有不少人指出台股量縮的危機,但一直找不到中文相關的數據,於是好奇去查了一下。這篇文章就是希望提出數據來看,台股成交量相對於其他市場到底是高還是低。
相較於總成交量的高低(會受市值大小影響),在特定時段中股票的周轉率更有意義,亦即以一個時段的成交量和總市值相除。
以下即以 http://www.world-exchanges.org/statistics/monthly-reports
2012年3月(3月在最近來說是台股比較中間的交易量,2月的交易量就特別大,1月就特別小)資料,列出全球的主要股市 作一比較,單位都是百萬美元。
2012年3月市值 2012年3月成交量 該月週轉率
台灣 733249 77512 0.1057
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紐約 13368346 1212787 0.0907
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納斯達克 4540577 957836 0.2109
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香港 2547053 116068 0.0455
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新加坡 692591 22376 0.0323
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東京 3625480 353056 0.0973
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韓國 1119494 139437 0.1245
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倫敦 3305651 226942 0.0686
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德國 1400030 135689 0.0969
法比荷 2710311 152483 0.0562
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上海 2460183 320923 0.1304
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深圳 1107693 289448 0.2613
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印度孟買 1219931 11882 0.0097
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印度國家 1196686 52943 0.0442
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澳洲 1306479 94002 0.0719
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巴西 1400999 80688 0.0575
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加拿大 2033228 136836 0.0672
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南非 870964 33187 0.0381
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瑞士 1190215 59245 0.0497
可以看到以三月而言,台股的交易熱絡程度(週轉率),在列出的全球主要19個股市中,只輸韓國、上海、深圳、納斯達克。 比全球市值最大的美國紐約交易所還稍高,更是遠遠超過常提到的亞洲的金融中心香港、新加坡。台股4月尚未結束的成交量,因為證所稅問題,大約比3月下降了20%,但即使如此,周轉率還是大於大部分國家股市,包括新港在內。
一個股市健全活絡與否,當然不是只看交易量周轉率,周轉率的高低也各有許多不同的因素影響,因此,本篇僅比較周轉率這一項,並不會試圖說明,台股市場因此就比香港、新加坡要好。
這篇主要要指出的是,台股即使這個月交易量下降20%,交易活絡狀況還是高於全球大部分較成熟的股市。 會覺得是死水一灘當然可理解,因為的確比台灣以往習慣的量要小很多,但如果擔憂台股會「因為量太低」,造成競爭力會輸其他股市,可能就過於擔憂了。(或者換句話說:台股的確可能因為各種因素,包括稅在內,造成競爭力會輸其他股市,但不會是因為量太低)
p.s.之前看到一篇新聞擔憂台股週轉率太低的,結果只拿出紐約、納斯達克、韓國、德國來比,這剛好是除了中國以外的前幾名,但排後面的十幾個市場的數字就完全不提,然後只提新加坡香港的交易「成長率」很高,而不提它們的基點很低,這樣有點誤導之嫌。